미국 새 대통령 취임은 2025년 주식시장을 어렵게 할 것인가?

 

 

미국 대통령 선거는 매번 주식시장에서 큰 관심을 받습니다. 새로운 대통령의 취임은 정책 변화와 경제에 미치는 영향으로 인해 시장에 영향을 미치는데, 흥미롭게도 역대 대통령의 취임 초기 3개월 동안 주식시장은 상대적으로 부진한 모습을 보여왔습니다. 1896년 다우존스 산업평균 지수(Dow Jones Industrial Average)가 만들어진 이후, 대통령 임기 첫 분기의 평균 수익률은 고작 0.2%로, 임기의 다른 분기 평균 상승률인 1.9%와 비교하면 매우 낮은 수치입니다. 이러한 패턴은 특정 정당의 승패와 관계없이 꾸준히 나타났습니다. 새로운 대통령이 취임한 후에는 종종 시장에 불확실성이 존재하며, 이로 인해 투자자들이 관망세를 보이는 경우가 많기 때문입니다. 투자자들은 새로운 정책이 실제로 어떻게 실현될지, 그리고 그것이 경제에 어떤 영향을 미칠지 지켜보며 신중한 접근을 택합니다.

 

대통령 지지율과 주식시장 간의 관계

흥미로운 사실은 대통령의 취임 후 초기 몇 달 동안 시장이 부진한 이유가 대통령의 지지율과 관련이 있다는 점입니다. 네드 데이비스 리서치(Ned Davis Research)의 연구에 따르면, 대통령 지지율과 주식시장 사이에는 역의 관계가 있습니다. 즉, 대통령의 지지율이 높을수록 주식시장은 오히려 부진한 경향을 보입니다. 이는 대통령이 취임 초기에는 보통 지지율이 가장 높은 시기이기 때문입니다. 하지만 이 역관계에는 한계가 있습니다. 대통령의 지지율이 35% 미만으로 떨어질 경우, 주식시장은 더욱 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 예를 들어, 리처드 닉슨 대통령의 사임 직전과 조지 W. 부시 대통령의 임기 말 금융 위기 때 이러한 현상이 두드러지게 나타났습니다. 현재 조 바이든 대통령의 지지율은 39%로, 투자자들은 이 수치가 시장에 미치는 영향을 주의 깊게 지켜보고 있습니다.

과도한 공약과 시장의 현실

대선 기간 동안 후보자들이 내세운 공약은 자주 과장되거나 현실적이지 않은 경우가 많습니다. 새 대통령이 의회와 협력해야 하는 현실 속에서 공약의 많은 부분이 실현되지 않거나 축소되기도 합니다. 따라서 투자자들은 대통령의 취임 전후로 정책 공약이 실제로 어떻게 시행될지에 대한 명확한 정보를 필요로 합니다. 정치에서 과도한 약속은 종종 허황된 믿음을 불러일으킵니다. 그러나 이러한 약속은 주식시장에서 신중한 투자 결정을 내리는 데 있어 근거가 되지 못합니다. 워런 버핏이 들려준 재미있는 이야기처럼, 현실적이지 않은 소문에 지나친 기대를 품는 것은 오히려 위험할 수 있습니다. 한 원유 시추업자가 "지옥에서 원유가 나왔다"는 말을 듣고 천국에 있던 원유업자들이 모두 지옥으로 뛰어나가는 장면은, 정치인들의 공약이 때로는 사실보다 기대를 부풀리는 방식으로 작용한다는 것을 상기시킵니다.

대통령 취임 후 시장 회복의 가능성

비록 취임 직후 시장이 부진한 경향을 보이더라도, 이는 일시적인 현상에 불과합니다. 대통령 임기 동안 주식시장이 항상 어려움을 겪은 것은 아니며, 시장은 시간이 지나면서 다시 회복하는 경우가 많습니다. 또한, 취임 후 주식시장이 반드시 하락하는 것은 아니며, 이러한 패턴은 평균적인 경향에 불과합니다. 실제로 주식시장은 여전히 강세를 보일 가능성이 있습니다. 예를 들어, 금-백금 비율을 기준으로 보면 12개월 후 주가는 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 2025년 1분기 이후 시장이 회복세를 보일 수 있음을 시사합니다. 따라서 취임 초기의 약세장이 투자자들에게 긴장감을 줄 수는 있지만, 장기적인 관점에서는 시장이 다시 강세로 돌아설 수 있는 여지가 충분합니다. 결론적으로, 새로운 대통령의 취임과 함께 주식시장이 어려움을 겪을 가능성이 높지만, 이는 일시적인 현상일 뿐입니다. 정치적 불확실성과 경제 정책 변화에 대응하는 과정에서 투자자들은 신중한 자세를 유지해야 하며, 장기적으로는 긍정적인 기회를 기대할 수 있을 것입니다.

 

 

 

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